美国3月CPI通胀全面降温，但“特朗普关税冲击”即将显现 短暂缓解后或再升温

摘要： 美国3月CPI通胀全面降温，但“特朗普关税冲击”即将显现 短暂缓解后或再升温。美国家庭在3月经历的整体通胀可能略有下降，...

美国3月CPI通胀全面降温，但“特朗普关税冲击”即将显现 短暂缓解后或再升温。美国家庭在3月经历的整体通胀可能略有下降，但经济学家认为，在美国总统特朗普的关税政策之后，这种缓解只是暂时现象。美国劳工统计局即将发布的3月CPI数据预计小幅上涨0.1%，这将是自7月以来最小的涨幅。

核心CPI作为衡量潜在通胀的更好指标，预计较2月份上升0.3%，同比上升3%，这是自2021年以来的最低年度增速。经济学家将密切关注3月份的商品通胀情况，以评估美国对中国商品加征关税对消费者的影响。特朗普在2月份和3月份分别对中国商品征收了10%的关税，并对全球钢铁和铝进口加征关税，同时对加拿大和墨西哥的部分商品也加征了关税。

如果商家开始提前提价，那么在特朗普宣布全面征收关税之前，商品通胀就可能已经开始渗透。今年头两个月，不包括食品和能源的大宗商品CPI已显示出持续数年的反通胀趋势正在停滞。

特朗普政府的关税政策导致经济学家提高了对今年通胀的临时估计，并大幅下调了增长预测。这一前景使美联储决策者面临挑战，他们需要在消除物价压力的同时防范劳动力市场可能出现的问题。特朗普的目标是在国际贸易中追求公平，鼓励对美国的投资，并促进就业，但美国消费者越来越担心通胀会加速。

投资者将关注密歇根大学4月初的消费者信心调查，寻找通胀预期继续攀升的迹象。3月份的报告显示，未来5至10年的价格预期达到了1993年以来的最高水平。周五的PPI报告也可能提供关于美国关税影响的初步线索，预计3月份扣除食品和能源的PPI将上升0.3%。这些数据将帮助我们了解特朗普2月和3月对中国商品、钢铁和铝征收关税的传导效应。