我国市场仍有丰富投资机会 跨年行情可期

摘要： 我国市场仍有丰富投资机会。随着12月底临近，市场对A股跨年行情的关注度逐渐增加。多家券商和外资公募分析人士认为，中国股市...

我国市场仍有丰富投资机会。随着12月底临近，市场对A股跨年行情的关注度逐渐增加。多家券商和外资公募分析人士认为，中国股市依然蕴藏着丰富的投资机会。

历史数据显示，每年年底的11月到次年1、2月，若对来年的经济基本面、政策面、企业盈利和市场流动性有良好预期，市场大概率会出现一波阶段性上涨行情，这被称为跨年行情。创金合信基金首席权益策略分析师罗水星指出，跨年行情出现的原因包括：12月的重要会议通常会对次年的宏观形势和政策进行前瞻性展望和战略布局，提振信心；从年底到次年初没有业绩披露压力，叠加政策催化，适合主题交易；一些机构资金在岁末年初会进行组合再平衡，给市场带来活跃的资金。如果市场位置不高、交易没有过度拥挤、政策环境相对友好、外部压力可控且市场情绪较好，大概率能够催生一段跨年行情。

华泰证券研报显示，自2010年以来，“跨年行情”出现频率较高，但多数情况下高点出现在当年12月，平均持续37天，Wind全A平均上涨11.4%。目前来看，跨年行情已经有所表现。华泰证券认为，从基本面、流动性和政策预期上看，本轮“跨年行情”具备一定基础。

泰康基金股票基金经理范子铭表示，2024年11月底以来上证指数已连续三周收涨，跨年行情已在一定程度上展开，当前市场满足若干跨年行情所需条件：政策面向好预期不断升温、流动性宽松的资金共振以及部分基本面改善信号显现。经济增长与政策出台的节奏是影响A股市场情绪的核心因素。年底一系列重要会议、政策密集推出，尤其是中共中央政治局会议和中央经济工作会议传递出宏观政策取向更为积极的明确信号。

中信建投首席策略官陈果表示，近期重要会议定调积极，货币、财政宽松与全面扩内需明确，国内新一轮降准降息催化可期，险资加速流入与个人养老金全面推广有望带来可观的增量资金。在政策预期、风险偏好与流动性宽松驱动下，预计跨年行情并未结束，会有震荡向上特征。

安联基金研究部总经理程彧对后续市场走势保持相对乐观，认为市场有望形成“红利搭台，科技唱戏”的格局。2025年，A股将在企业盈利增长与政策强托底的支持下，保持震荡向上态势。

各大券商和基金经理们也在关注具体的投资方向。恒越研究精选混合、恒越成长精选混合基金经理廖明兵建议，当前市场仍处于震荡消化阶段，投资者应拉长视角做决策，减轻对超短期涨跌的关注，避免被各类消息干扰，上市公司基本面的改善、消费和投资需求的修复都需要过程验证。华西证券策略团队研报称，展望后市，国内流动性环境将延续宽松，A股有望继续演绎震荡中向上的跨年行情，2025年政策重点发力的扩内需和新质生产力两大方向值得关注。国泰君安证券表示，跨年反弹行情仍会延续，在配置方面看好科技与消费。路博迈基金认为，与A股最相关的是消费支出的方向，以旧换新政策有望增加服务类消费的支持，预计社会消费品零售总额增速的弹性可能提升2—3个百分点。