黄金展望，全球央行持续增持，明年金价预期冲破新高至4900美元

黄金将继续闪耀，据高盛预测，全球央行仍在大量购买黄金，明年黄金价格有望冲击4900美元，央行购金量的大幅增加为黄金市场带来强劲支撑，预示着黄金在全球货币体系中的地位将进一步巩固。

随着市场对美联储降息预期的调整，美债收益率上升，美元走强，黄金价格承压回落。然而，高盛认为支撑黄金的因素将持续到明年，使得此次回调相对短暂，尤其是考虑到各国央行仍是大买家。

美东时间周一，高盛在研究报告中指出，上周黄金价格大幅上涨，亚洲交易时段内一度飙升约25美元，随后上涨近6%，但上周五金价出现回调，跌至约4100美元。价格上涨的时间、幅度和速度与亚洲央行的买入行为相符。

高盛分析师观察到全球央行的黄金购买量仍在持续增加，并预计这一强劲态势将持续到明年。根据预测，今年9月份全球央行的黄金购买量为64吨，而8月份为21吨。分析师认为，央行黄金储备持续增加是一个多年趋势，因为各国央行正在多元化储备以规避地缘政治和金融风险。

高盛预计，从2025年第四季度到2026年，各国央行每月平均将购买80吨黄金。该银行估计，卡塔尔在9月份购买了20吨黄金，阿曼购买了7吨，中国购买了15吨。

各国央行的购金速度使得高盛坚持其预测，即到2026年底，黄金价格将涨至4900美元。高盛还表示，散户投资者的力量也不容忽视：如果全球散户投资者继续将黄金纳入投资组合，金价可能会进一步上涨。自2022年年中以来，最大的单月黄金西方ETF资金流入量达到112吨，标志着本轮周期中已经出现了强劲的央行和散户买入需求，这是自2022年以来首次出现这两种情景同时上演的情况。