汇丰银行预测，OpenAI十年内难盈利，需额外投资逾两千亿美元

汇丰银行预测，OpenAI在未来十年内可能难以实现盈利，需要继续投入巨额资金，据估计，到2030年，OpenAI仍需额外投入约2070亿美元，这一巨大的资金需求反映了人工智能领域的技术研发、市场拓展和维护运营成本的高昂，这一预测强调了人工智能行业的挑战和不确定性，也为投资者提供了重要的参考信息。

11月27日消息，据《财富》杂志当地时间11月26日报道，当前资本市场关心的一大问题，是OpenAI如何在满足ChatGPT几乎无上限的算力需求的同时，让自己的商业模式真正赚钱。汇丰银行一方面仍坚持AI是一条长期增长主线，也认为OpenAI在收入上将维持领先；另一方面的计算表明，若OpenAI想兑现目标，未来十年将面临极端沉重的资金压力。汇丰预计到2030年，OpenAI的用户规模将覆盖全球成年人的44%，但仍无法盈利。此外，为维持增长计划，公司至少还需新增2070亿美元（注：现汇率约合1.47万亿元人民币）算力投入。高昂的基础设施成本、加剧的竞争与资本密集程度前所未有的AI市场，共同构成这一判断的背景。
汇丰团队在更新模型时，将OpenAI与微软2500亿美元、与亚马逊380亿美元的长期云协议全部纳入计算，并指出这些扩容承诺没有伴随新的融资。OpenAI目标是在本年代末达到36GW算力，相当于一个接近美国中型州的用电规模。汇丰预计，OpenAI至2030年的自由现金流仍为负，整体缺口将达2070亿美元。即便公司在2030年营收可能突破2130亿美元，依旧不足以覆盖算力与数据中心租赁费用。即便提高订阅付费比例、进入更多广告市场、提升算力效率，最终仍需要新增资金。OpenAI的前景紧密绑定其投资方与AI产业链。微软与亚马逊既是合作伙伴也是投资者，甲骨文、英伟达与AMD亦会因其兴衰而受影响。但风险同样明显：商业模式是否可持续、订阅市场是否会饱和、监管是否会加码、资本需求是否过大，都未有定论。汇丰指出，公司或可继续举债，然而当前市场条件下难度极高。甲骨文与Meta近期为AI资本开支举债规模巨大，引发市场对AI融资可持续性的担忧，甲骨文信用违约掉期的明显上升更令分析师示警。在更宏观的层面，汇丰引用索洛的名言——“你能在任何地方看到计算机时代的痕迹，唯独看不到它们体现在生产力统计上”，提醒生产力提升并未如科技革命那样显著出现。甚至互联网革命三十年来的回报是否真正落实，也有人提出怀疑。美联储主席约翰・威廉姆斯曾指出，新技术的生产力提升更多体现在休闲消费，而非办公与制造。