昔日彩电大王面临亏损困境，核心业务亟待重振之路

昔日被誉为“彩电大王”的企业目前面临主业亏损超过10亿元的困境，核心业务亟待重振，该企业曾经的辉煌如今面临挑战，需要寻找新的发展方向和策略来扭转局面，虽然面临压力，但该企业仍需要坚持创新，寻求突破，以恢复其昔日的市场地位和竞争力。

昔日“彩电大王”主业仍失血亏超10亿元 核心业务亟待重振！在华润集团成为控股股东后，康佳集团发布了首份中期财报。2025年上半年，康佳实现营业收入52.48亿元，同比下降3.05%；归属于上市公司股东的净利润亏损3.83亿元，相比去年同期亏损10.88亿元，亏损额收窄64.75%。

尽管财务数据有所改善，但主营业务表现依然疲软。扣除非经常性损益后的净利润为亏损10.28亿元，与上年同期11.03亿元的亏损额几乎持平。上半年净利润减亏主要得益于总计6.44亿元的非经常性损益，其中最大一笔收益来自对武汉天源集团股份有限公司股权的会计核算方式变更及交易性金融资产处置等项目。这意味着康佳核心业务的“失血”状况尚未得到实质性改善。

作为公司营收主力的消费电子业务（含彩电、白电）在上半年依旧面临困境。该业务板块实现收入47.13亿元，同比微降0.87%。彩电业务虽然收入同比增长6.09%，但毛利率仅有0.39%；白电业务收入则同比下滑6.76%。整个消费电子业务的毛利率仅为3.23%，显示出在激烈市场竞争下“增收难增利”的局面并未改观。

康佳表示，消费电子业务持续承压的原因包括行业竞争加剧、新品上市进度不及预期、产品结构未能有效匹配国补政策，以及清理部分非一级能效产品导致的毛利损失。此外，高企的财务成本和紧张的现金流也给公司运营带来压力。上半年公司的财务费用高达3.11亿元，经营活动产生的现金流量净额为-6.76亿元，净流出同比扩大了53.78%。

半导体业务是康佳寄予厚望的“第二增长曲线”。上半年该业务实现收入0.97亿元，同比增长17.38%。然而，公司明确指出，该业务仍处于产业化初期，尚未实现规模化及效益化产出，整体经营仍处于亏损状态。外界普遍预期，华润集团旗下的华润微电子等半导体产业资源有望与康佳现有的光电半导体、存储等业务形成有效协同，加速其产业化进程。

PCB业务是报告期内为数不多的亮点，实现收入2.63亿元，同比增长13.63%。华润的入主为康佳带来了新的治理结构和战略想象空间，但新管理团队仍需面对主业盈利艰难、新业务亟待发展的复杂局面。如何利用华润的资源为康佳的核心业务“开出药方”，并加速半导体等新业务的成长，将是这位昔日“彩电大王”能否重焕新生的关键。